田溯宁的云端投资术

最近一则 “Evernote宣布接受中国宽带产业基金(CBC Capital)领投的7000万美元的投资”的新闻，把田溯宁又一次推上了互联网前台。毕竟，这是一家引人瞩目的、目前估值已达10亿美金的移动互联网公司，在此前宽带资本的投资中，像这样的纯粹以创新与技术驱动的明星项目极少。

　　田溯宁继续他的大手笔。

　　Evernote宣布融资几天后，田溯宁前往内蒙古首府呼和浩特。报载，宽带资本将在此投资81.5亿元。这是宽带资本成立以来在云计算领域的最大规模投资，宽带资本将在这建设云数据中心。(不过笔者没有搞懂的是，宽带资本去年年中的数据是旗下两期美元基金、一期人民币基金，管理资金总量超7亿美金，现在怎么突然一个项目就投80亿元人民币?)

　　2006年离开网通集团后，田溯宁创办了中国宽带产业基金(CBC)。一年之后，他在硅谷发现了“云计算”的概念与趋势，继而果断决定要像当年成为“宽带”的吹鼓手一样，要在中国成为“云”的旗手。

　　田溯宁曾经受媒体采访时所说：“在我们看来，电信、媒体、IT和互联网这四大行业正呈现出融合的趋势，而这种融合的基础就是宽带。CBC的使命，就是在四个产业的融合过程中，成为推动者、沟通者和协调者。在投资互联网和媒体时，带入我们对电信的理解;在投资电信行业时，带入我们对媒体和互联网的理解;在投资受监管行业时，带入我们与政府交流的经验……这样就形成了一个数字生态系统”。

　　这些表述显露出田溯宁浓厚的高举高打、在政商中外几界游刃有余的风格与色彩。

　　这是田既往背景、经历经验赋予他的独特优势。比如，宽带资本旗下的人民币基金——诚柏基金能拿到社保基金5亿元人民币。

　　这是一支颇具中国特色、又长着国际面孔(宽带资本官网的默认语言是英文)的VC。

　　但是它的商业成绩如何呢?

　　我们来审视一下宽带资本(出资方包括中信资本、中国网通、电讯盈科、WPP等)在过去几年的投资策略和具体案例。通过这种审视，我们似乎可以得出这样的结论：田溯宁领导的宽带基金，擅长袖善舞、擅帮助被投公司取得其他同类企业获取不到的位势优势，却不擅推动被投公司在创新方面持续精进。另外，田本人与宽带资本对具体项目的商业眼光与判断力，也并未从目前的案例中得到证明，目前为止，还看不到有巨大成功的退出案例。

　　据宽带资本官网披露的情况，在创立以来的6年时间里，宽带资本投资了包括聚友网络、东方新媒体、第7媒体(航空媒体)、华亿新媒体、热波传媒、3G门户、友友天宇等27个项目。

　　在这27个项目里，有时光网等少数项目，据网上某些资料显示，宽带资本已实现退出;27个项目里，仅有一家上市公司——华亿新媒体，而它并非在宽带资本投资下实现的IPO，是宽带资本在2007年、2008年改组的一家上市公司(由董平创立，2005年借壳在港上市)。

　　2010年4月，在接受路透社采访时，田溯宁称，预计未来6-12个月，旗下两家被投公司将分别在美国纳斯达克(NASDAQ)和香港完成上市。

　　不过迄今未见消息更新。

　　笔者大致把宽带资本的投资行为归纳为以下几类：

　　1、 国际巨头进入中国市场的拐棍

　　田溯宁在主政网通所累计的人脉，以及对中国政商关系娴熟的把握，是国际传媒与互联网巨头了解中国、进入中国的最好途径。

　　投资聚友网络(运营 MySpace中国业务，此公司为与新闻集团合资，由默多克的太太邓文迪、田溯宁等担任董事)、与黑莓基金合资建立1个亿的美元基金，帮助新闻集团曲线进入中国广电系统、以及最近7000万美金领投Evernote等都是宽带资本在这方面的典型案例。

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