电商真的进入盈利时代了？

2014年似乎是电商上市元年，继京东、阿里提交IPO申请后，聚美优品也开启了上市的进程，其提交的招股说明书数据显示已经连续7个季度实现盈利。除了聚美优品，在2012年登陆纽交所的唯品会在经历了破发后，也在2013年实现了盈利。那么一直给外界亏损印象的电商企业是否真正实现了盈利，或者说电商真的进入盈利时代了吗？

电商的盈利模式

在电商企业的成本结构中，占比最高的是推广费用、物流费用和人力成本这三项，要想实现盈利必须跨越这三个门槛，综合电商的模式，盈利的方向主要有四个：

一是靠规模，即通过规模优势来降低各项费用的相对比例，虽然绝对额很高，但是增长速度低于销售额的增长，这类企业毛利率普遍较低，一般在10%以下，整体的推广费用会在5%以内；

二是高毛利模式，即聚美优品或者唯品会模式，这类企业一般多存在于垂直领域，产品品类单一或者模式单一，毛利率很高，足以覆盖各项费用的比例，这类企业的毛利率一般在20%以上，但是在建立初期，需要的推广费用金额较高，销售额较低不足以覆盖费用，所以都会处于亏损状态；

三是综合化模式，即通过综合化实现利润来源多样化，京东的电商主营业务依然是亏损的，但是依靠金融业务实现了单季度的盈利；

四是平台模式，即天猫的策略，只收取交易佣金和各项附加服务费，平台是流量变现的渠道，自身的运营成本很低，即使收取的佣金很低，凭借交易规模和各项附加价值也能实现盈利；

国内电商的发展已有10多年，靠吆喝赚流量、吸引用户的时代正在向品牌阶段过渡，老牌电商们基本建立起了较高的市场。

盈利时代来了？

衡量一家企业是否盈利的指标不仅是当期的状况，还要看其可持续性，对于现在的已经报告盈利的电商，可以分为三类：

第一类是为了上市的目标，比如京东，京东还处于高速成长阶段，而且其报表数据显示主营业务还是亏损的，为了获得合理的估值需要在短期内实现盈利，但是在上市后的一段时间内还将继续亏损，当当在上市初期也是盈利的，但是11-13年也陷入了亏损，也就是说盈利是短期的特定目标；

第二类是模式不可持续的企业，从某种意义上说唯品会的特卖模式很容易被人模仿，比如当当的尾品汇、京东的闪购等，原有的高毛利很快会被市场竞争压缩，最终导致亏损；

第三类是长期可盈利的企业，这是电商整个行业的预期，随着行业环境的成熟和模式优化，电商行业是可以实现战略性盈利的，这种盈利模式既是长期的也是稳定的，区别于短期的盈利目标；

所以，各家电商的盈利信息往往透漏出很大的不确定性，电商行业还缺乏普遍盈利的基础，短期特定的盈利目标不可持续，未来率先盈利的企业可能首先来自于综合类电商平台和垂直类平台，而且是几家先盈利，然后带动整个行业向着更健康的方向发展。

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