百度理财引争议：信息入口变资金通道反攻余额宝？

百度内部正雄心勃勃，调集各种资源支持百度理财平台。百度理财10月31日将再推出一款理财产品“百赚”，其类别为华夏现金增利E类，该产品主要投资于期限在1年以内的国债、央行票据、银行存单等安全性较高、收益稳定的金融工具，宣称是活期收益12倍。

不出意外，百度理财这款产品还将因为其宣称的高收益率而受到追捧。尽管华夏基金官网数据显示百度首款理财产品七日年化收益率4 .933%，近一年收益仅4 .07%，多数人依然相信百度理财能实现目标。资料显示，各家银行在“钱荒”时提供的理财产品最高回报率一般仅6%到7%，且是短期，对用户资金有数额限制，用户一段时间不能赎回资金。而百度理财产品最低投资门槛仅为1元；且售后支持快速赎回，即时提现。百度理财的预期收益率也高于余额宝的4%，这是百度杀入互联网金融领域、有足够噱头与支付宝叫板的砝码。

尽管百度官方未做承诺，但一位互联网金融行业人士表示，不久前证监会召开的一次会议中，百度对证监会表示将拿出3亿元补贴消费者。“百度此举主要起到吸引客户黏性作用。百度要拿出这笔钱吸引眼球，相当于花钱打了很好的广告。”上述人士也提出质疑，称百度不可能一直对消费者进行补贴，作为单一投资渠道，光靠很高收益率很难满足消费者。实际上，“余额宝”推出之初也未进行任何预期收益承诺。

尽管百度金融收益率成疑，其价值却不可低估，百度理财产品的诞生使百度由长期以往的信息流入口向资金流通道升级；并完善了百度盈利模式，使百度由过去基本只有面向B用户的收费模式，衍生到C用户，弥补了长期“一条腿”走路短板。这也成百度高管抢夺的一块领域。

不仅仅是百度、阿里，腾讯也已推出一站式理财平台——理财汇，与南方、博时、汇添富等19家基金公司进行基金支付业务的合作，京东类似余额宝业务也预计年内推出。苏宁旗下易付宝获得基金销售支付结算牌照后，初期将与汇添富基金及广发银行合作，推出余额理财产品。

互联网金融研究员曹磊表示，“BAT三巨头”均在互联网金融领域布局产品，推动互联网由制造业、零售业、服务业，向金融业渗透过程，乃至“全民网络理财时代”的到来。

和讯网常务副总编辑王正鹏显得更乐观，称互联网金融打破金融垄断，在3年内可能会有黄金成长期，尽管会遭遇银行反扑，但可能与传统金融三分天下，甚至二分天下。

年化收益率8%的戏剧性变化

今年10月22日，在“百度金融中心”发布会上发生戏剧性一幕，百度会前一直对外宣称产品年化收益率8%，不过，百度金融负责人当天接受腾讯科技采访时表示，百度没有承诺保本保收益，所有投资类型的理财产品都没有保本保收益一说，这也不符合金融产品本身的还贷规律。

百度金融负责人称，“我们从来没有说过华夏提供的某一款产品能够达到8%收益，从来没有说过。只是百度有信心、也力求给用户这样预期的收益。”

10月23日，证监会办公厅新闻办官方微博发出消息，称媒体报道所称百度与华夏基金推出的理财计划目标年化收益率8%，不符合相关法律法规要求。证监会注意到百度已予以澄清，下一步将根据百度及相关机构报送的书面材料，对该业务合规性予以检查。

故事并未就此结束。知情人士透露，证监会办公厅新闻办官方微博发出消息的当天，百度被证监会约谈。10月24日，证监会召集相关企业开会，参与企业包括基金公司汇添富、鹏华、华夏、天弘基金，平台企业包括百度、阿里、京东、苏宁。

相关规定，保本类产品承诺固定收益，理财类产品属于非保本类，非保本类产品不能承诺收益。

证监会开会时指出，支持互联网企业在不违反《基金法》的前提下做互联网金融创新，但百度理财宣称8%的理念违背央行关于吸储、理财、承诺回报的政策。证监会强调的第二点是，互联网企业做互联网金融在宣称的力度上不能特别夸大，引发不必要误解。

这意味着剩下的4%均由百度垫付，百度方面向证监会上报的总体预算为3亿元。按照百度之前的设想实现8%的收益率，并非挂钩单一产品，其背后可能会有一揽子的底层支持产品，各产品通过组合，最终成为一个年预期收益达8%的产品。

知情人士指出，百度并不会直接补贴4%的收益率差额，而是设计了百宝箱这一概念。百度将首日参与平台交易的用户圈定为“创始会员”，创始会员将会得到百宝箱。两个月后，“创始会员”的百宝箱解封。不过，百度官方对此并没有直接的说法。

有趣的是，正是由于百度理财前期每吸引一位用户就亏一份钱，使得百度内部权衡再三后未开放购买，以至于财大气粗的百度被网友讥讽为在学习小米搞“饥饿营销”。

互联网巨头热衷货币型基金

百度理财上线的首款产品是单一货币基金产品—华夏现金增利货币基金，其后续产品同样将是货币型基金，支付宝推出的余额宝、苏宁、京东将推出的类“余额宝”的余额理财产品同样都是货币型基金，为何百度、阿里、苏宁热衷货币型基金？

这跟货币型基金稳定性有关，相比较股票型基金、混合型基金、债券型基金，货币型基金风险小，主要投资于债券、央行票据、回购等安全性极高短期金融品种，被称为“准储蓄产品”，其特征是“本金无忧、活期便利、定期收益、每日记收益、按月分红利”。

一般情况下，货币型基金投资者盈利概率为99.84%；预计收益率在3.8—5%之间，高于一年期定期存款3.5%的利息，而且没有利息税；随时可以赎回，一般可在申请赎回的第二天资金到帐，非常适合追求低风险、高流动性、稳定收益的单位和个人。

和讯网常务副总编辑王正鹏表示，货币型基金的特点是可以迅速做到几百亿甚至上千亿规模，聚沙成塔的特性使得其适合阿里、百度、腾讯等大通道公司。

以余额宝为例，天弘增利宝成立于2013年5月29日，成立之初规模仅2.01亿元。6月17日，支付宝与天弘基金联手推出“余额宝”，支付宝用户将资金转入余额宝，可在线上购买天弘基金的“增利宝”货币基金。

此后，余额宝规模一路增长。据天弘基金第三季度报告显示，余额宝背后的“天弘增利宝”货币基金规模已达556.53亿元，成目前国内市场上资产规模最大的货币基金。

这体现互联网高触达率特点，一旦推出一款基金，往往有广泛购买人群。而一旦“余额宝”受益不稳定，支付宝和天弘基金在网上很容易遭遇大规模投诉，这使得互联网企业寻求与基金公司合作过程中偏向于保守稳健型的投资，而不适合去追求高风险的其他基金。

不过，货币型基金有很大不足，货币基金是维系最低收益的方式，跟指数基金和分级基金这种有杠杆属性的基金没办法比较，但类似百度、阿里这种大通道的公司无力做到基金产品细致化。此外，很多基金到年底冲规模往往通过货币基金。

正是这个原因，一般年底是货币基金规模最庞大的时候，而一旦基金公司现金流缓解，往往又将主要资金转向股票型基金获取更多收益。现在很多人对货币型基金还存在误解，以为货币型基金跟存在银行差不多，这在利率固化时代基本不会出现大的问题，但随着金融市场改革深化，银行利率开始浮动，货币型基金也很可能出现亏损，这会对消费者信心造成打击。

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