昨日晚间，已经停牌一天的内蒙君正发布公告称，支付宝母公司浙江阿里巴巴电子商务有限公司拟出资11.8亿元认购天弘基金的注册资本，交易完成后浙江阿里巴巴将持有天弘基金股本的51%，成为后者的控股股东。
由于内蒙君正在公告中提及是浙江阿里巴巴电子商务有限公司，很多人误解为这是阿里集团对天弘基金进行控股，实质则是支付宝母公司控股。
那么，为何是支付宝母公司控股对天弘基金进行控股，而非今年以来一直在资本市场披荆斩棘，相继投资新浪微博、高德、控股UC、收购酷盘、友盟的阿里集团呢？
据腾讯科技了解，此前支付宝与天弘基金合作推出“余额宝”，支付宝用户将资金转入余额宝，可在线上购买天弘基金的“增利宝”货币基金，双方本来在业务方面就有很多交集，支付宝控股天弘基金后可以更顺利的推进“余额宝”等互联网金融产品的进度。
不过，这并非是问题关键，更大原因在于中国《基金公司管理办法》对民间资本和国外资本政策不同。去年6月，证监会对《基金公司管理办法》进行修订，第二条取消主要股东持股比例和关联持股限制，包括取消内资基金公司主要股东持股比例不超过49%的规定。
证监会也放宽QFII（合格境外机构投资者）持股比例限制，但将所有境外投资者的持股限制由20%提高到30%。显然，拥有金融经验的民间资本比境外资本获得更大支持。
从持股比例看，当前雅虎和软银持有阿里集团多数股份，按照资本的划分，阿里集团更多应划归境外资本。浙江阿里巴巴电子商务有限公司则不一样，属于纯国内资本。
资料显示，浙江阿里巴巴电子商务有限公司是一家内资公司，注册资本7.1亿元，由马云(微博)和阿里巴巴集团18位创始人之一的谢世煌控制，马和谢各占80%和20%股份。
浙江阿里巴巴电子商务有限公司成为内资公司，完全拜马云修改支付宝VIE协议所赐。此前，雅虎在SEC文件中披露，阿里集团将支付宝的所有权转移到马云控股的一家新公司。文件解释说，为了尽快获得监管部门的牌照，阿里巴巴对支付宝进行重组，支付宝将成为中国一家国内公司的全资子公司。
当年支付宝VIE事件当年将马云从神坛拉下，并拖累中概股表现，如今则在支付宝母公司控股天弘基金事件中发挥积极作用，尽管这一交易仍需证监会审批，但已没有法律障碍。
需要注意的是，阿里巴巴集团正不断召集基金公司在淘宝、天猫开店，开展基金业务，“余额宝”的成功让国内基金公司对与淘宝和支付宝合作备受期待，此时支付宝母公司控股天弘基金也可能会让基金公司产生疑虑，一旦与阿里展开合作，未来是否会受到排挤。
对此，支付宝负责人对腾讯科技表示，对与基金公司的合作持开放态度，支付宝对基金公司的态度不会受此事件影响。另一知情人士则指出，支付宝不久会与更多基金公司展开合作，这种合作将不限于“余额宝”模式，而是各个层面。